中小製造業が実践する在庫リスク軽減術！ファクタリングを活用した資金確保の秘訣

製造業を営む企業にとって、在庫管理は経営の根幹に関わる重要な課題です。原材料の確保から製品の完成、そして出荷までのプロセスで必要となる在庫は、企業の資金を大きく拘束します。特に中小製造業では、資金力の制約から在庫の最適化が難しく、過剰在庫によるキャッシュフロー悪化や在庫不足による機会損失といったリスクが常につきまとっています。

そんな在庫リスクを軽減するための有効な資金戦略として注目されているのが「ファクタリング」です。売掛金を早期に現金化できるファクタリングを活用することで、在庫最適化に必要な資金を確保し、在庫リスクを大幅に軽減することが可能になります。本記事では、中小製造業の在庫リスク軽減に焦点を当て、ファクタリングを活用した実践的な戦略を紹介します。

中小製造業が直面する在庫リスクの実態

まずは中小製造業が直面している在庫リスクの実態について理解を深めましょう。

資金を拘束する原材料在庫の課題

製造業では、安定生産のために一定量の原材料在庫を確保する必要があります。しかし、この原材料在庫が大きな資金負担となっているのが実情です。

ある金属加工メーカー（年商3億円）では、主要原材料である特殊鋼材の価格高騰と供給不安から、従来の1ヶ月分から3ヶ月分へと在庫水準を引き上げました。これにより原材料在庫額が約2,500万円から7,500万円へと3,000万円増加。この資金拘束が運転資金を圧迫し、新規設備投資の遅延や人材採用の見送りなど、成長機会を逃す結果となりました。

原材料在庫の課題は主に以下の点に集約されます。

価格変動リスク：原材料価格の下落時に高値で購入した在庫が価値を失うリスクがあります。 資金拘束：原材料代金の支払いは早期に発生するため、長期間の資金拘束が生じます。 保管コスト：在庫保管のためのスペースや管理コストも無視できません。

製品在庫がもたらす資金繰りの圧迫

原材料だけでなく、完成品の在庫もまた資金繰りを圧迫する要因となります。

あるプラスチック成形メーカー（年商4億円）では、主要取引先の発注予測に基づいて製品を先行生産していましたが、取引先の需要予測が外れたことで約3,000万円分の製品在庫が発生。これが約2ヶ月間倉庫に滞留することになり、その間の資金繰りが極めて厳しい状況に陥りました。

製品在庫の主なリスクは以下の通りです。

陳腐化リスク：市場ニーズの変化や技術革新により在庫価値が急減するリスクがあります。 資金の固定化：原材料費、労務費、経費などすべてのコストが製品に投入された状態で資金が固定化します。 販売価格下落リスク：在庫処分のための値引き販売が余儀なくされるケースも少なくありません。

季節変動と需要予測の難しさ

多くの製造業は季節変動や市場の変化に直面しており、適切な在庫水準の維持が難しい状況にあります。

ある冷暖房機器部品メーカー（年商2億5,000万円）では、夏季向け製品の生産が1～3月に集中する一方、売上は4～7月に集中するという季節的なミスマッチがありました。この期間、約5,000万円の製品在庫が発生し、資金繰りが極めて厳しい状況に陥りました。銀行融資だけでは限界があり、一部の設備投資を延期せざるを得ない状況でした。

季節変動による在庫リスクは以下の特徴があります。

予測精度の限界：過去データに基づく予測でも市場変化により大きく外れるリスクがあります。 資金需要の波：在庫増加期に資金需要が集中し、銀行融資の限度額に達するケースも少なくありません。 生産能力の制約：平準化生産が理想でも、能力制約から繁忙期前の在庫積み増しが必要になります。

ファクタリングによる在庫リスク軽減の基本戦略

次に、ファクタリングを活用した在庫リスク軽減の基本戦略について見ていきましょう。

ファクタリングの仕組みと在庫対策への応用

ファクタリングとは、企業が保有する売掛金（売掛債権）をファクタリング会社に売却して早期に資金化するサービスです。通常60～120日かかる入金を最短で翌営業日に現金化できるため、在庫対策のための資金確保に効果的です。

ファクタリングには主に以下の種類があります。

2社間ファクタリング：ファクタリング会社と利用企業の2社間で完結するタイプ。取引先（債務者）に知られずに利用できる「無通知型」と、通知が必要な「通知型」があります。

3社間ファクタリング：利用企業、ファクタリング会社、取引先（債務者）の3社間で契約を結ぶタイプ。手数料率が比較的低いのが特徴です。

在庫対策へのファクタリング応用法としては、以下のような活用方法があります。

売掛金の早期資金化による在庫最適化：売掛金を早期に資金化することで、適切なタイミングでの原材料調達や生産調整が可能になります。

季節的な資金需要への対応：繁忙期前の在庫積み増し時期に売掛金をファクタリングで資金化することで、銀行融資に頼り過ぎない資金調達が可能になります。

在庫リスクの分散：ファクタリングを資金調達手段の一つとして活用することで、資金調達リスクを分散し、柔軟な在庫戦略が立てられます。

原材料在庫の最適化を実現した金属加工メーカーの事例

原材料在庫の最適化にファクタリングを活用した具体的な事例を見てみましょう。

自動車部品を製造するA社（年商3億5,000万円、従業員28名）は、主要原材料のアルミ合金が世界的な供給不足により価格高騰と納期の長期化に直面していました。従来の発注方法では安定供給が危ぶまれる状況だったため、3ヶ月分の原材料をまとめて確保する必要がありました。

必要資金は約4,000万円。銀行融資では2,000万円しか調達できず、残り2,000万円の資金確保が課題でした。そこでA社は主要取引先への売掛金（約3,500万円）をファクタリングで資金化することを決断。手数料約200万円を差し引いた約3,300万円を調達し、原材料の一括購入に充てました。

この戦略により、A社は以下のメリットを得ることができました。

安定供給の確保：必要な原材料を確保し、生産の安定化と納期遵守を実現 大量発注割引：一括購入により約8％の価格割引を獲得し、約320万円のコスト削減 価格変動リスクのヘッジ：価格上昇前の調達により、価格高騰の影響を回避

ファクタリングの手数料（約200万円）を考慮しても、原材料の一括購入による割引（約320万円）とリスク回避効果の方が大きく、結果的に収益改善につながりました。

A社の調達担当者は「ファクタリングがなければ実現できなかった原材料確保戦略が、競争力維持の鍵となった」と評価しています。

製品在庫の削減と資金繰り改善を両立させた事例

次に、製品在庫の削減にファクタリングを活用した事例を紹介します。

産業機械部品を製造するB社（年商4億2,000万円、従業員35名）は、多品種少量生産を行っており、約800種類の製品のうち約300種類を在庫として保有していました。在庫金額は約1億円に達し、資金繰りを圧迫していました。

B社は以下の在庫削減戦略を実施しました。

在庫分析：ABC分析により、回転率の低い製品（C製品）約100種類を特定 生産方式の変更：これらの製品を「在庫生産」から「受注生産」に切り替え 資金対策：生産リードタイムの長期化に伴う資金繰り悪化に対して、安定受注がある大手取引先への売掛金をファクタリングで資金化

具体的には、月間約1,500万円の売掛金をファクタリングで資金化し、受注生産への切り替え期間の運転資金に充てました。ファクタリングの手数料は月利約2％（年率約24％）でしたが、一時的な資金ソースとして活用することにしました。

この戦略により、B社は以下の成果を得ることができました。

在庫削減：約3,000万円の在庫削減に成功 保管コスト削減：年間約350万円の保管コスト削減 陳腐化リスク低減：年間約500万円の在庫評価損失を回避

ファクタリングは約6ヶ月間の一時的な活用にとどめ、在庫削減によって捻出された資金で銀行融資の返済を進めるという出口戦略も明確にしていました。B社の経営者は「ファクタリングという短期的には高コストの資金調達を戦略的に活用することで、長期的な在庫リスク低減と資金効率の向上を実現できた」と評価しています。

季節変動を乗り切るためのファクタリング活用法

季節変動が大きい製造業にとって、繁忙期の在庫と資金管理は特に重要な課題です。具体的な活用法を見ていきましょう。

繁忙期前の計画的な在庫積み増し戦略

季節性のある製品を製造する企業では、繁忙期前の在庫積み増しが必要になります。この時期の資金需要にファクタリングを活用する方法を紹介します。

家電部品を製造するC社（年商3億円、従業員25名）は、夏季向け製品（エアコン部品）の製造が1～4月に集中するため、この時期に約6,000万円の原材料調達と約8,000万円の製品在庫が発生していました。銀行融資だけでは対応しきれず、毎年資金繰りに苦労していました。

C社は以下のファクタリング活用戦略を実施しました。

閑散期の安定顧客向け売掛金の活用：11～12月の安定顧客向け売掛金約5,000万円をファクタリングで資金化 段階的な資金調達：1～2月に発生する売掛金についても、月間約2,000万円をファクタリングで資金化 柔軟な調達戦略：ファクタリングで得た資金を活用し、原材料の一括購入（約10％のコスト削減）と製造人員の早期確保を実現

ファクタリングの手数料総額は約450万円でしたが、原材料の一括購入による約600万円のコスト削減と生産の安定化による納期遵守というメリットを得ることができました。

C社の財務担当者は「季節変動がある中での在庫管理と資金調達は常に課題だったが、ファクタリングという新たな選択肢を得たことで、より戦略的な生産計画と在庫管理が可能になった」と評価しています。

閑散期の在庫調整と資金繰り安定化

季節変動が大きい製造業では、閑散期の在庫調整と資金繰り安定化も重要な課題です。

建設機械部品を製造するD社（年商2億8,000万円、従業員22名）は、需要が冬季に落ち込む傾向があり、10～12月の閑散期に製品在庫が増加し、資金繰りが悪化する傾向がありました。

D社は以下のファクタリング活用戦略を実施しました。

繁忙期の売掛金活用：7～9月の繁忙期に発生した大手取引先への売掛金約3,000万円をファクタリングで資金化 在庫調整資金の確保：この資金を活用して閑散期の生産調整（一時的な操業度低下）を実施 新製品開発への投資：余剰資金の一部を新製品開発に投資し、次の繁忙期に向けた準備を実施

この戦略により、D社は以下の成果を得ることができました。

在庫増加の抑制：例年10～12月に増加していた在庫（約2,000万円）を約半分に抑制 資金繰りの安定化：閑散期の資金繰り逼迫を解消 新製品の早期投入：新製品開発の加速により、翌年の売上が約15％増加

D社の経営者は「従来は閑散期の在庫と資金繰りに悩まされていたが、ファクタリングを活用した新たな資金計画により、閑散期こそ次の成長に向けた準備期間として活用できるようになった」と評価しています。

在庫リスク軽減のためのファクタリング活用ポイント

これまでの事例を踏まえて、在庫リスク軽減のためのファクタリング活用ポイントをまとめます。

コスト対効果を最大化するためのファクタリング選定法

ファクタリングは一般的に銀行融資よりも金利（手数料）が高いため、コスト対効果を最大化するための選定法が重要です。

最適なファクタリング会社選定のポイント：

製造業の理解度：製造業の商習慣や在庫サイクルを理解しているファクタリング会社を選びます。製造業の利用実績が豊富な会社が望ましいでしょう。

手数料率の透明性：基本手数料以外に、事務手数料や契約更新料などの追加費用がないか確認することが重要です。

契約の柔軟性：季節変動に対応するため、利用金額や期間を柔軟に変更できるサービスを選ぶことが重要です。

ある精密部品メーカー（年商4億円）では、3社のファクタリング会社を比較検討した結果、「製造業の利用実績が豊富」「季節変動に応じた利用金額の調整が可能」という2点を重視して選定しました。結果として、繁忙期と閑散期で利用金額を変動させる柔軟な契約が可能となり、コスト最適化にも成功しています。

ファクタリングと他の資金調達手段の併用戦略

在庫リスク軽減のためには、ファクタリング単独ではなく、複数の資金調達手段を組み合わせることが効果的です。

銀行融資とファクタリングの使い分け：長期的な資金需要には銀行融資、短期的な資金需要にはファクタリングという使い分けが効果的です。

売掛金保険の活用：ファクタリングと併せて売掛金保険を活用することで、取引先の信用リスクにも対応できます。

リースの活用：在庫投資の一部を設備投資に振り替え、リースを活用することで資金負担を分散する方法も検討できます。

ある金属加工メーカー（年商3億5,000万円）では、「原材料調達＋在庫積み増し期」の短期資金需要にファクタリングを活用し、「設備投資」には銀行融資を活用するという明確な使い分けを実施。さらに季節変動に対応するための資金予備として当座貸越も確保するという3層構造の資金調達戦略を構築しています。

まとめ

中小製造業における在庫リスクは、経営を大きく左右する重要な課題です。原材料在庫、製品在庫、季節変動など、多様な要因により在庫リスクが発生し、資金繰りを圧迫します。

ファクタリングは、こうした在庫リスクを軽減するための効果的な資金調達手段となります。売掛金を早期に資金化することで、原材料の最適調達、製品在庫の適正管理、季節変動への対応など、様々な在庫戦略を実現することができます。

事例で見たように、原材料の一括購入による価格メリットの享受、製品在庫の削減による資金効率の向上、季節変動に対応した計画的な生産と在庫管理など、ファクタリングを戦略的に活用することで大きな経営効果を生み出すことができます。

ただし、ファクタリングのコスト（手数料）を考慮すると、すべての場面で活用するのではなく、効果が最大となる場面に絞って活用することが重要です。また、銀行融資やリースなど他の資金調達手段と適切に組み合わせることで、総合的な資金調達コストの最適化も図るべきでしょう。

在庫リスク軽減のためのファクタリング活用は、単なる資金繰り対策ではなく、製造業の競争力強化につながる戦略的な取り組みです。自社の在庫サイクルや資金需要の特性を分析し、最適なファクタリング活用法を検討してみてはいかがでしょうか。